En el primer verso, ella canta: «Teal era del color de tu camisa / Cuando tenías dieciséis años en la tienda de yogurt / Solías trabajar para ganar un poco de dinero». Como señaló Swifties con ojos de águila, uno de los primeros trabajos de Joe Alwyn fue en una tienda de yogurt congelado llamada Snog en Londres. En el segundo verso, Swift aparentemente hace referencia a la fecha de su primer aniversario que tuvieron en el distrito de los lagos del Reino Unido, que también se conoce como los Lagos.
Por supuesto, el tercer verso podría ser la referencia más dulce de todas. Mientras Swift canta, «Cold fue el acero de mi hacha para moler a los niños que me rompieron el corazón / Ahora les envío regalos a sus bebés», muchos fanáticos creen que Swift está haciendo referencia a su ex Joe Jonas, quien actualmente espera su primer hijo con su esposa Sophie Turner. Swift y Jonas salieron durante unos pocos meses en 2008, y su relación inspiró un puñado de canciones de ruptura en ese momento. Sin embargo, según las letras de Swift, está claro que los dos están en buenos términos ahora. Escuche la pista completa por delante para captar todas las referencias..
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